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东山精密全年净利翻倍预盈至少14亿 内生外延双

作者:天博 发布时间:2021-01-05 18:07 点击:

  12月22日晚,东山精密002384)发布业绩预告,预计今年全年至少盈利14亿元,同比实现倍增。

  业绩倍增源于核心产品印刷电路板下游需求旺盛,而公司前期布局恰逢到了释放期。

  东山精密成立于1980年,40年间,从一家小工厂发展至如今的跨国企业,除了公司专注于通信设备、精密金属结构件、LED技术及电子电路领域外,也与其借力资本市场功能相关。

  长江商报记者发现,2010年上市以来,东山精密相继收购了MFLX公司、Multek公司等多家公司,实力急剧增长。

  根据业绩预告,东山精密预计今年全年实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为14亿元至16亿元,2019年全年净利润7.03亿元,同比增长99.24%-127.71%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为12.50亿元至13.50亿元,去年为4.19亿元,同比增长198.49%-222.37%。

  三季报显示,今年前九个月,公司实现营业收入182.53亿元,同比增长11.51%,净利润、扣非净利润分别为9.56亿元、7.85亿元,同比增长7.60%、13.20%。

  对比发现,四季度,净利润、扣非净利润分别为4.44亿元-6.44亿元、4.65亿元-5.65亿元。四季度的净利润、扣非净利润超过前三季度的任一季度。

  东山精密于2010年4月9日在中小板挂牌上市。上市10年来,公司经营业绩实现了快速增长。

  2010年,公司实现的营业收入、净利润分别为8.82亿元、0.92亿元,经过不间断增长,到2019年,营业收入达到235.53亿元,9年增长25.70倍。净利润方面,相较营业收入超高速增长稍显逊色。2012年,公司曾出现过亏损,2015年出现下降,其余年度均为正向增长。2016年以来,净利润开始大幅增长。2016年至2019年,净利润为1.44亿元、5.26亿元8.11亿元,同比增长354.73%、264.88%、54.14%。2019年的净利润较2010年增长约7.82倍。

  与净利润相关的经营现金流,2016年至2019年,公司分别净流入0.75亿元、1.61亿元、14.06亿元、26.51亿元,同比分别增长52.82%、120.98%、747.64%、88.64%。今年前三季度,经营现金流净流入15.47亿元,同比增长18.88%。

  针对今年全年净利润大幅增长现象,东山精密解释称,其核心产品印刷电路板下游需求旺盛,使得营业收入和净利润大幅增长。此外,公司加强各经营板块的协同管理,不断降本增效,有效应对了全球经济形势的巨大挑战。

  今年前三季度,东山精密的三项费用合计为13.97亿元,去年同期为14.07亿元,在营业收入增长11.51%的情况下,三项费用反而下降0.71%。

  除了这三家公司外,东山精密还相继收购了常州诚镓23.90%股权、暴风统帅21.05%股权、eASIC9.7%股权、艾福电子70%股权等多家公司。

  东山精密原本是一家从事精密制造服务业务的传统制造业公司,系列并购布局后,公司核心业务转至精密电子制造,包括LED器件及小间距模组、触控模组(TP)、液晶显示模组(LCM)、FPC产品等。

  备受市场关注的是MFLX公司和Multek,东山精密的收购价合计达60亿元。这两家公司在业内地位显赫,收购之时,均在纳斯达克挂牌交易。

  根据当时的公开信息,Multek是一家全球知名的PCB制造商,拥有近40年的发展历史,主要生产基地位于中国珠海,研发和制造包括刚性电路板、刚柔结合板等在内的各类PCB产品,产品覆盖通信设备、消费电子、工业控制、汽车等多个行业,拥有300多家遍布全球的优质客户。

  MFLX公司于1984年成立于美国加利福尼亚,主营业务是柔性线路板设计、制造与销售,其在智能手机中主要从事侧键及指纹等核心部件,主要客户是苹果和小米等。

  收购上述两家全球知名公司,奠定了东山精密在精密电子制造领域的地位,而且,Mflex和Multek分属于PCB软硬板领域,产品结构上形成互补。目前,东山精密已位居FPC业务全球前三,整体PCB业务位居全球前五,为国内行业龙头。

  长江商报记者发现,近年来,东山精密还进行了资产整合。通信设备组件是公司的起家业务,主要生产基站天线与滤波器,在市场竞争中处于劣势,公司对其进行了调整。LED及其模组是公司上市后首次转型业务,2018年以来,公司调整LED业务发展方向,聚焦上游的LED器件业务,逐步缩减和剥离LED照明、LED背光、大尺寸显示等非核心的下游应用业务。

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